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“老赖名单”显效

证监会新闻发言人常德鹏1月25日表示,证监会将进一步积极拓展跨部门信息共享和联合惩戒,进一步提高资本市场惩戒水平。笔者认为,相关部门可通过加强对失信主体的联合惩戒,来提升资本市场的信用水平。

资本市场诚信建设步伐加快

市场经济本质是信用经济,资本市场本质是信用市场。投资者投资股票或债券,多数没有去企业实地调研,也没有现场接触到董监高,但基于对企业或中介机构信息披露、财务报告的信任,将真金白银投资给企业,投资的对象其实就是企业及董监高的信用。一些市场主体滥用投资者的信任,利用市场信用机制的缺陷,坑蒙拐骗、追逐不当得利,市场信用不彰,投资者自然会对市场缺乏信心。

□本报记者 欧阳春香

近年来,资本市场诚信监管协同机制进一步强化。2017年国家发改委、证监会、海关总署等多部门联合发布《备忘录》,证监会对上市公司、大股东、董监高等作出行政处罚和市场禁入决定后,其他部门参考这些信息对失信主体依法实施行政管理或惩戒;惩戒措施包括限制补贴性资金支持、禁止参加政府采购活动、限制成为海关认证企业等。同理,证监会在行政许可审核、日常监管检查等工作中,也会参考其他部门提供的有关主体失信信息。

资本市场诚信建设正如火如荼推进。6月份以来,中国证监会发布了两批共77名资本市场“老赖”名单。7月1日,修订后的《证券期货市场诚信监督管理办法》施行,成为中国证监会制定的首部资本市场诚信规章。

某一领域的诚信信息由多家行政部门所共享、并实施联合惩戒,极大加强了对失信主体的杀伤力和震慑力。

商务部研究院信用研究所所长韩家平向中国证券报记者表示,上市公司作为企业中的佼佼者,应该作为合规履约的典范。抓上市公司诚信建设就是抓住了关键少数,对整个社会信用建设意义非常重大。但上市公司诚信建设方面也存在履约不足和信息采集难等难点,为此应该建立资本市场诚信第三方评价机构。

尤其2018年5月证监会发布《关于在一定期限内适当限制特定严重失信人乘坐火车和民用航空器实施细则》,自2018年6月起,全年证监会向铁路总公司、民航局报送证券期货市场特定严重失信人95人,分7批在“信用中国”网站进行公示。资本市场老赖被登上“信用中国”失信黑名单,且不能坐火车高级别席位和飞机,从而招致“一处失信、处处寸步难行”后果,迫于惩戒威慑和舆论压力,使得一些当事人主动缴纳罚款。

“老赖名单”显效

当然,目前对资本市场失信主体实施联合惩戒,也还存在一些有待改进的地方。比如,对资本市场老赖限乘火车和飞机,主要针对两种老赖,包括逾期不履行公开承诺的上市公司相关责任主体以及逾期不履行证券期货行政罚没款缴纳义务的当事人,其他老赖不在惩戒范围之内,这有点遗憾。

“这个案子拖了三年,从基层法院打到中级法院,再到省高院直到最高人民法院,反复十次判决都认定对方败诉。可是对方却拒不执行,连法院的判决寄给他们,他们都不收。”近日,深陷与某上市公司子公司租赁纠纷的宜昌某商场老板蔡辉,向中国证券报记者大倒苦水。

老赖是失信被执行人的俗称,是指被执行人具有履行能力而不履行生效法律文书确定的义务。违法违规者不缴纳监管部门行政处罚款,当然属于老赖行为,但法院判决违法违规者需承担对投资者的民事赔偿,若不履行同样属于老赖行为,建议拓宽《细则》规制的范围,将更多资本市场老赖纳入限乘火车和飞机的惩戒范畴。

不过,6月中旬,该上市公司子公司现身最高人民法院全国失信被执行人名单,俗称“老赖名单”,这让蔡辉看到了纠纷解决的曙光。

笔者认为,法院系统要强化强制执行力度,真正将行政罚没款追索到位,而证监部门在必要时候或可大胆行使自己的冻结、查封权力,防止老赖提前转移财产,没有财产可供强制执行。

6月1日,证监会将第一批31名资本市场“老赖”名单在“信用中国”网站上公示后,7月2日,证监会发布第二批46名资本市场“老赖”名单。包括逾期不履行证券期货行政罚没款缴纳义务和上市公司相关责任主体逾期不履行公开承诺两类主体。上述被公示人将在一年内限制乘坐火车高级别席位和民用航空器。

声誉惩戒对失信主体的约束力或许最为强大,机场、火车站出现老赖头像,老赖碍于脸面,于是赶紧还钱。笔者建议在资本市场可推广这个做法,不仅是老赖信息,对于其他一些较为严重违法违规信息,也可真实、准确、及时披露。目前市场主体可通过证券期货市场诚信数据库查询诚信信息,下一步诚信数据库将建设成为资本市场诚信信息服务系统,建议可通过这个系统对资本市场老赖或其他较为严重失信主体予以曝光,通过社会道德、舆论谴责,形成震慑力,从而约束资本市场主体方方面面的行为。

这是继“上市公司诚信档案”、失信“黑名单”制度之后,资本市场诚信建设的又一重大举措。证监会新闻发言人常德鹏表示,此举是资本市场违法违规新惩戒新举措,有利于夯实资本市场长期稳定健康发展诚信基础。今后,证监会将例行按月公布名单,持续依法惩戒资本市场的老赖行为。

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两批“老赖”名单中有许多投资者耳熟能详的名字,包括乐视创始人贾跃亭,湘鄂情创始人孟凯,发布1001项奇葩议案的鲜言、股市黑嘴廖英强、前方正集团董事长魏新等,“老赖”们所涉及的上市公司包括已经摘牌的昆明机床,正在退市的金亚科技等。

德恒律师事务所合伙人陈波对中国证券报记者表示,列入失信被执行人名单,对上市公司的信用影响较大,公司年检、融资信贷等方面均可能受影响。

“老赖”名单公布后,惩戒效果初步显现。证监会表示,在首批“老赖”名单公布后,6月下旬,当事人杨某某主动联系派出机构,缴纳拖欠一年多的罚款。证监会依规将其从名单中移除。邢某、钱某某、杨某某等人主动缴纳全部罚款,证监会依规不再将其列入拟公布名单。而第二批老赖名单亮相才3天,易事特7月5日公告称,公司实控人何思模已按照决定书向证监会足额缴纳罚没款1.28亿元。

信披违法失信占比高

查看证监会两批老赖名单,不少金融机构高管当时处罚书罚没金额才1万、3万,却因逾期不缴纳罚款“上榜”。有投资者提出疑问,“为什么他们宁愿上老赖名单,连几万元罚金都不愿意交?”

“这么小的金额肯定不是能力问题,就是一个意识问题。过去失信成本低,所以很多人不是很在意,起不到惩戒作用。而单靠证监会一个部门,对失信人惩戒也没有很多手段。”韩家平向中国证券报记者表示,“而失信被执行人联合惩戒,加大了失信成本。失信人被列入黑名单后,并没有增加对他罚款的金额,但是对他出行造成不便,并且通过公示报道对他形成无形的压力。通过联合惩戒的方式,实现一处失信,处处受限。”

韩家平介绍,上市公司的失信行为一般包括两个方面,一个是违法违规,即违反一些法律法规的规定。另一个是不履行合约,合规性存在问题。尤其是违法失信,是一种比较严重的失信行为。

近日,证监会公布了2017年资本市场诚信状况。从违法失信行为情况看,信息披露违法失信行为占比47.4%,内控管理违法失信行为占比21.5%。

从违法失信主体情况看,2017年度存在违法失信记录的机构共1072家。其中,以上市公司相关主体、私募基金管理人相关主体和非上市公众公司相关主体为主,约占全部违法违规主体的60.2%;2017年度存在违法失信记录的个人共1716人。其中,以上市公司董监高等相关人员为主,占比54.0%。

市场人士表示,有的上市公司控股股东或实际控制人长期占用资金、违规担保,却用巧妙的“财务戏法”粉饰业绩;有的金融机构出尔反尔,在履行分红、资产重组、业绩披露、减持承诺等方面视法律法规为儿戏,屡次欺骗监管部门和投资者。这些长期以来为投资者深恶痛绝的行为,将面临“寸步难行”的处罚。

持续推进诚信建设

截至目前,国家发改委联合有关部门已签署联合奖惩合作备忘录36个,制定联合奖惩措施100多项,初步建立起“发起—响应—反馈”机制。

韩家平认为,上市公司作为公众公司,本身就应该接受公众监督。而且上市公司作为企业中的佼佼者,应该作为合规履约的典范。抓上市公司诚信建设就是抓住了关键少数,对整个社会信用建设意义非常重大。

不过,他表示,目前上市公司诚信建设方面存在两个难点,一是企业自身的履约意识还不够强,二是对于失信信息的采集和披露还存在一定的难度。

为此,韩家平建议,一方面,通过联合惩戒等制度措施,加大上市公司的失信成本,提高其诚信意识;另一方面,企业内部应该建立一套诚信的管理体系;最后,应建立证券市场诚信评级体系,为了有效监督各个机构的诚信行为,应成立第三方评价机构。

某航空公司高管向中国证券报记者介绍,民航局发布了相应的黑名单管理制度以后,公司领导高度重视,要求在企业内部建立一个诚信管理体系。对公司本身、员工、甚至客户、供应商进行管理,对可能发生的失信风险提前预警。“因为列入失信黑名单后,要保留一定时间,对企业的声誉、品牌都会造成很大的影响。”他说。

证监会等监管部门资本市场诚信建设步伐正在加快。除了公布“老赖”名单外,修订后的《证券期货市场诚信监督管理办法》7月1日起施行。《管理办法》将诚信信息使用机制融入分类监管、行政许可、日常监管等行为中,以实现正向激励。此外,要求建立主要市场主体诚信积分管理制度,对各类市场主体实施诚信分类监督管理。

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